工业综合关注板块战略配置时点荐8股

文章来源:陆丰文学网  |  2020-07-10

工业综合:关注板块战略配置时点 荐8股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周核心观点1、12月11日,人民刊出文章《军民融合或将打破界限,同等能力同等对待》;12月4日,国务院办公厅发布《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》,对推动国防科技工业军民融合深度发展作出全面部署。年初至今,一系列重大举措陆续出台,军民融合由初步融合逐步向深入融合过渡。

2、“军转民”持续推进,“民参军”层次提升。军转民、军带民多措并举,“大军工”版图浮现。军转民、以军带民、军贸升级等举措将大大增加国防科技工业体系的业务范畴,整体收入规模将远远大于我军装备经费,“大军工”蕴含着巨大的市场空间。“民参军”逐步深入,层次提升。准入门槛大幅降低,民参军企业数量迅速增多,并由一般配套向总体和分系统提升。

、军民界限将破除,迈向深入融合。未来,我国将调整军品科研生产能力结构,面向全社会重新规划和布局武器装备科研生产能力。不分所有制,打破军民界限,实现同等能力同等对待的目标。推进系统集成商、专业承包商、市场供应商“三商”体系建设,制定总体单位开展分系统和配套产品竞争性采购规则。同时,规范军工央企对民口企业的收购行为,并引导军工单位逐步培育市场,将配套任务更多地交给民口单位承担。

4、民参军企业市场份额占比有望增大,整机类央企营业利润率将提升。军民融合深度推进将打破原本较为封闭的军工配套体系,民参军企业在军品中的市场份额有望获得较大提升;随着民参军门槛的不断降低,民参军企业竞争将进一步加剧。目前民参军企业主要参与分系统及配套产品生产加工,处于武器装备产业链中上游。上游产品的竞争加剧将减少下游整机类军工央企成本支出,整机类军工央企营业利润率将得到进一步提升。

5、板块进入战略配置期,首选国家队,优选民参军,关注混改阶段性机会。在标的选择上,首推国家队龙头公司,尤其是市场化程度较高、上市公司核心资产占比高、最受益于产业链业绩释放的中航系上市公司。其次推荐技术门槛较高,市场空间大,具备核心竞争力与先发优势且估值合理的民参军公司。同时还可以关注混改带来的阶段性机会,主要是南船、兵器、航天集团中的小市值公司。

6、重点推荐组合国家队龙头:中直股份、中航机电、中航光电、中国动力、国睿科技;优质民参军:天银机电、航新科技、海兰信。

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